给卤肉店起名字(卤肉店名字有特色好听)

本篇文章给大家谈谈给卤肉店起名字，以及卤肉店名字有特色好听的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

• 1,2023年卤菜加盟排行榜，轻松掌握创业秘诀
• 2,2020中国卤味十大品牌揭晓，绝味、周黑鸭、紫燕等领跑千亿市场
• 3,卤味渐成香饽饽，这7种地方特色卤味有望迎来春天
• 4,卤制品龙头，绝味食品：门店快速扩张，下沉低线市场，布局轻餐饮

2023年卤菜加盟排行榜，轻松掌握创业秘诀

在这个市场竞争日趋激烈的时代，卤菜行业的加盟依然进展得如火如荼，由于人们对方便、美味和经济实惠的快餐选项的需求增加，卤菜市场可能会受到更多消费者的青睐。卤菜提供了各种各样的选择，适合快速用餐或外卖。因此，卤菜成为了许多投资者的重点加盟方向。今天就和您分享生意查推荐的卤菜加盟品牌前十排行榜，希望能够帮助您找到合适的卤菜加盟品牌。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第一名：留夫鸭加盟

开创熟食家宴健康时代，截止2020年，留夫鸭门店数量近 800家，销售网络遍布江浙沪50多个城市。梁新科先生在经营久久丫数年后，久久丫休闲卤味解决了老百姓休闲玩乐的解决方案，但餐桌解决方案呢？所以他在2008年下定决心创办留夫鸭，解决快节奏都市白领能在家快速方便的吃到美味丰富的晚餐。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第二名：齐卤大帝加盟

齐卤大帝属于山东管福记餐饮管理有限公司旗下品牌，公司位于山东半岛东部地区的高密。高密市是春秋名相晏婴、东汉大经学家郑玄、清代大学士刘墉、诺贝尔文学奖获得者莫言的故乡。齐卤大帝主要有两大特色产品:酱香鸭、酱焖鸡,风味独树一帜。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第三名：渔孃孃卤味鱼火锅加盟

渔孃孃卤味鱼火锅以“卤味鱼火锅”为核心卖点，专注餐饮细分领域。创立至今一直秉承“严选好食材、用心做味道”的经营宗旨，努力为都市家庭、商务宴请、朋友聚会等不同类型的顾客带来更好的用餐体验。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第四名：哈卤卤汁饭加盟

哈卤卤汁饭属于湖南哈卤餐饮管理有限公司运营管理，我们致力于传统餐饮与现代科技的结合，开创出哈卤卤汁饭。目前公司拥有大型天然食材基地，区域强大的熟食料理包工厂。以弘扬传统中华饮食文化为己任。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第五名：曹氏鸭脖加盟

曹氏鸭脖起源于明清时代，汲取川湘地区香辣烹饪工艺之精华，配以中草药古方为佐汤之料，乃为一道秘制川味卤菜美食。至今经现代烹饪工艺改良，现卤现买现食，令人闻之垂涎，食后唇齿留香。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第六名：黔牛香加盟

黔牛香品牌概述：黔牛香品牌自1996年由回族人马晓慧先生创建，黔牛香致力于发扬清真文化事业，在选料上做到精益求精，绿色天然健康，无任何添加剂，黔牛香是立足贵州，面向全国发展的连锁餐饮品牌。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第七名：明正牛肉加盟

公司拥有蒸煮线、高温杀菌线等12条先进生产线和相关设备，并配套冷库、动力房、污水处理设备设施；现已成为集养殖、屠宰、肉熟食加工于一体的科技型规模化的农业产业化龙头企业年产值达5.6亿，年利税1.2亿。公司在传统古法工艺上，进行现代工艺创新。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第八名：周黑鸭加盟

1995年周黑鸭创始人周富裕先生开始从事卤制品行业，1997年鸭创始人周富裕先生自行研发出"周黑鸭"的配方，很快"周黑鸭"以"入口微甜爽辣，吃后回味悠长"的独特口味赢得了广大消费者的认同，同年第一家"周记怪味鸭"专卖店在航空路电业集贸市场开业。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第九名：久久丫加盟

公司总部的生产基地坐落于上海松江工业园区内，占地面积达6000平方米，拥有现代化标准厂房、标准化生产线及先进的检测设备，具备一定生产规模和经济实力。公司合理运用了现代和传统工艺相结合的生产理念，车间采用纯手工操作。

2023年卤菜加盟品牌十大排行榜第十名：绝味鸭脖加盟

绝味鸭脖采用秘制香料精心烹制而成，融入楚湘传统美食烹饪技法，结合祖国传统药膳食谱，博采众长，积数年心血研制而成。底味厚重的独特卤制产品，深受广大消费者喜爱。现属于绝味招牌风味系列。

以上就是生意查推荐的卤菜加盟品牌十大排行榜中的全部内容，加盟一家品牌前需要进行多方面考察，同时制定适合自己的加盟策略。仔细考虑加盟之后可能会面临的一系列问题与挑战。

2020中国卤味十大品牌揭晓，绝味、周黑鸭、紫燕等领跑千亿市场

来源：红餐网

作者：杨丽琳

8月13日，在“2020中国餐饮营销力峰会暨中国餐饮（品类）十大品牌颁奖盛典”上， “2020中国餐饮（品类）十大品牌” 正式揭晓。

近年来表现火热、潜力巨大的卤味品类也评出了十大品牌，并再次引发热议。2020中国卤味十大品牌都有谁？目前卤味市场的格局如何？未来有哪些新趋势和玩法？

据统计，2019年中国卤制品行业市场零售规模达1100亿元，同比增长20%。预计2020年，中国卤制品零售额将达到1235亿元。

卤味零售高歌猛进之时，卤味餐饮也成为餐饮人投资的热门赛道。

据红餐网了解，截至目前，卤味已经跑出了绝味鸭脖、周黑鸭、煌上煌三个上市公司，紫燕百味鸡也上市在即。

除“四巨头”外，精武鸭脖、久久丫、卤人甲、洪濑鸡爪等品牌的门店数也都突破千家，拥有各自深耕的区域市场。近两年，其他各式各样的卤味品牌更是如雨后春笋般涌现。

这个战况正酣的千亿市场，背后的格局是怎样的？接下来，又将如何演变？

8月13日，在“2020中国餐饮营销力峰会暨中国餐饮（品类）十大品牌颁奖盛典”上， “2020中国卤味十大品牌” 正式揭晓。透过这个榜单，我们可以略窥一二。

1

鸡鸭齐鸣，巨头争霸

2020中国卤味十大品牌揭晓

在“2020中国卤味十大品牌”中，排名第一的是绝味鸭脖，另外“三巨头”周黑鸭、煌上煌、紫燕百味鸡紧随其后。

此外，十大上榜品牌还包括久久丫、精武鸭脖、降龙爪爪、廖记棒棒鸡、卤人甲、留夫鸭。

从细分品类来看，卤鸭品牌占据了大半江山，十大上榜品牌中有7个主打卤鸭制品。 其中，前三甲更完全是“鸭”的天下。

绝味鸭脖、周黑鸭、煌上煌这三大主打卤鸭脖的巨头一直你追我赶，而这一次，还是绝味鸭脖拔得了头筹。

红餐品牌研究院的数据显示，2019年绝味鸭脖营收51.72亿元，销售净利率为15.29%，营收净利双双位列第一；周黑鸭营收31.86亿元，净利率为12.79%；煌上煌营收21.2亿元，净利率为10.69%。

值得一提的是，虽然上榜的卤鸡品牌只有三个，但其气势和潜力也不容小觑。

正在接受上市辅导的紫燕百味鸡，2019年营收达40亿，定位佐餐连锁品牌，目标客群是广大家庭消费客群，在长三角区域非常有影响力，虽然之前名气不显，但据了解，其市场份额已经超过煌上煌。

从门店数量来看，本次上榜的卤味十大品牌，门店数破1000家的有6个，分别是绝味鸭脖、周黑鸭、煌上煌、紫燕百味鸡、久久丫、精武鸭脖。剩下的4个品牌降龙爪爪、廖记棒棒鸡、卤人甲、留夫鸭，门店数也都超过了500家。

其中，绝味鸭脖一骑绝尘，门店数已经突破一万家。排在其后的紫燕百味鸡和煌上煌，门店数量都在4000家左右。

不管是超500家、超1000家，还是超10000家，仅这十大卤味品牌开拓出的市场容量就已经足够令餐饮界惊叹。

而更令人震惊的是，这还只是开始。大批资深业内人士均表示，卤味市场还处在成长阶段，远远还未到达红海，未来的发展仍值得期待。

2

卤味市场仍相对分散，

头部品牌格局尚未完全定型

新鲜出炉的“2020中国卤味十大榜单”让我们看到了卤味市场的庞大体量以及当下十大品牌的格局，但值得一提的是，截至目前，整个卤味品类市场仍然是以小作坊经营模式为主，大大小小的品牌分食着市场份额，行业格局分散，头部品牌的格局也还未完全定型。

“2020中国卤味十大品牌”虽然都是行业头部品牌，但占领的市场份额并不多，前五名品牌市场占有率仅为20%左右。

其中，绝味鸭脖占8.6%，周黑鸭则为4.6%。紫燕百味鸡占3%，煌上煌占2.8%，久久丫占1.3%。剩下约80%的市场，都分散在一些区域性品牌、单体私营小店以及规模较小的地方连锁品牌手上手中。

周黑鸭、绝味食品和煌上煌号称“卤味三巨头”，但实际上，三者所拥有的市场占有率也并不算高。三个品牌你追我赶，对“鸭王”的争夺从未终止。

2019年，门店上万家的绝味鸭脖占领了绝对第一的位置，不管门店规模还是营收规模都遥遥领先，目前正在从国内市场走向海外。周黑鸭因直营模式受困之后重整旗鼓，于2019年11月开放城市加盟，今年6月份又开放了单店加盟，开店速度明显加快。煌上煌也表示，2020年新开门店目标为1200家。

三巨头卯足劲跑马圈地的同时，虎视眈眈的各大“区域霸主”也在加快步伐，抢占市场 ，比如长三角地区的紫燕百味鸡、卤人甲、久久丫、留夫鸭；福建卤鸡爪“头牌”洪濑鸡爪；川渝地区的廖记棒棒鸡、降龙爪爪；东北地区的辣小鸭等等。

在这些品牌中，尤其以紫燕百味鸡不可小觑。

2020年，紫燕百味鸡被披露正接受上市辅导，筹划在A股挂牌上市，这个成立于1989年的卤味“老大哥”，目前市场份额已经超过煌上煌，如果顺利上市，很大概率会撼动当前“卤味三巨头”的格局。

总而言之，处在成长阶段的卤味红海市场远未达到，巨头格局也尚未完全定型，留给头部品牌们抢夺、发展的空间还很大。

3

拓宽边界，

千亿卤味市场还能怎么玩？

市场容量大，既有餐饮正、快餐属性，又有休闲小吃属性，经营模式又可以很灵活，这样诱人的卤味，怎么才能掘金？

红餐网联合创始人樊宁表示，接下来，有四个发展方向值得关注：一，食品化方向，把卤味向线上零售拓展；二，在这两年兴起的夜经济消费场景中，卤味也有极大的发挥空间；三，占据强大的区域市场壁垒，割据一方、再图进取的发展战略；四是佐餐熟食方向。

拓展线上零售

卤味一路走来，踩得最正确的点，就是确定了休闲小吃这个定位，让卤味真正从正式的餐桌上解放出来，成为一个可以随时随地、想吃就吃的休闲小吃。

而休闲小吃除了适合线下发展，也非常适合在线上零售化发展。

不过，可惜的是，目前卤味巨头们对线上销售却不那么重视，导致线上休闲卤味食品市场被三只松鼠、良品铺子等综合类休闲零食电商品牌抢占。

据了解，2019年，三只松鼠肉食卤味营收超12亿元，同比增速40%，可见卤味线上零售市场空间之大。

在消费者早已习惯网购，三四线以下的下沉市场都被拼多多占领的今天，线上休闲卤味市场必然又是一块大蛋糕，目前来看，抢食这款蛋糕的品牌还不多。

打进夜宵市场

2019年下半年，以北京、上海为首的多个城市纷纷出台政策，促进“夜经济”发展，让“夜经济”一时间成为了人们讨论的热词。

肯德基反应迅速，去年7月份就针对消费者的夜宵需求，上线了“川香燃辣撸串桶+香卤系列产品”，其中香卤系列包括香卤鸡翅尖、香卤手撕鸡、香卤鸡肫、香卤鸡心4款产品，从上午9:15供应到次日凌晨5:44，供应时间长达20个小时左右。

目前来看，肯德基选择串串和卤味作为夜宵新品的反响还不错。樊宁认为，这说明在夜经济消费场景中，接地气、年轻化且易于标准化的卤味有很大的发挥空间。

卤味做夜宵，可以是卤菜单品，也可以做其他品类的配菜。在成都、广州、西安、长沙等地，已经出现了不少卤味小酒馆。

比如，广州狮头牌卤味研究所“威士忌+卤味+JAZZ”的卤味酒馆模式，以潮汕卤味为主打，配以威士忌等洋酒，形同于潮汕的夜宵“打冷”，非常适合夜宵场景。

此外，也有主打“卤味+烧烤”的烤卤出现。相对于烧烤，烤卤更入味、更有嚼头，能够快速抓住消费者的味蕾，发展潜力很大。

进军区域市场

卤味虽然全国都有，但其实和烧烤一样，带有非常浓郁的地方特色，比如四川卤味重麻辣，湖北卤味重酱，酱味浓郁重口，而福建的卤味则鲜嫩微甜。

虽然地域的口味差异会给卤味品牌的发展带来局限，但从另一个角度来看，地域之间人群消费喜好和卤制产品的差异越大，也意味着卤味品牌更容易形成差异化，有更多入局的机会 。

从这点来看，如果觉得全国卤味市场的竞争太激烈，目标太大，退而求其次，深耕区域市场也不失为明智之举。立足本地，更了解当地人的喜好和消费习惯，从而针对有高认知度的市场发力，在产品口味和服务方面也会更有优势，品牌自然更容易深入人心。

苏州有一个名为“杜三珍”的卤味老字号就是深耕区域市场的范本。“杜三珍”在当地颇有名气，目前已经开出近150家店。因为它懂得传统苏州人的口味喜好和消费习惯，并将其融入到产品的研发制作中，招牌产品糟鹅和酱肉都深受当地人认可。

发力佐餐熟食

按场景区分，卤制品的消费场景主要分为休闲和佐餐，两种不同的消费情景，直接导致对应情景下卤制品品类的不同。

网上取名打分最准的网站(网上取名大全免费)

相比“休闲卤味”的零食属性，“佐餐卤味”更像是餐桌上的一道道菜，制作工艺也更为复杂，保鲜管理也更苛刻。

从口味来说，休闲卤味重辣、咸，通过重口味让人吃过瘾。而佐餐卤制品则更讲究复合香味和多层次口感，更突出“鲜香”的特点，让人不断回味。

目前，“2020中国卤味十大品牌”大部分都属于休闲卤味，只有紫燕百味鸡明确定位为佐餐卤味。

据官方发布，紫燕百味鸡一年卖出百味鸡多达1500万+只，招牌夫妻肺片更是年售超7370+吨，其2019年预测，2020年仅“夫妻肺片”一道菜的门店终端就可冲击16亿元销售收入。

如此强的赚钱能力，也说明，佐餐卤味这个细分市场可挖掘的空间还很大。

小结

毫无疑问，受众广泛，市场容量巨大，同时产业供应链成熟、标准化程度高、门槛低易操作，毛利还不错的卤味已经迎来高光时刻。

接下来，以“2020中国卤味十大品牌”为代表的各大品牌，势必将加速跑马圈地，抢占市场。至于后续如何，我们拭目以待。

卤味渐成香饽饽，这7种地方特色卤味有望迎来春天

来源：红餐网

作者：杨不然

近两年，伴随着小吃小喝的兴起，卤味也迎来了新的发展机遇。卤人甲、鲜卤家、辣卤世家等品牌频繁获得了资本的青睐；前不久，甚至连肯德基都推出了卤味产品。

从玩法来看，卤味既可做正儿八经的主菜，也可做模式较轻的街头小吃、零食、凉菜等，后者已经受到大众消费者和餐饮创业者的一致喜爱。

目前，市面上的卤味主要有几种？不同地域的卤味有何不同？今天，红餐网《大观》栏目就和大家分享一下7个地区的不同特色卤味。

卤味，是通过卤法制作出来的食物，通常只需将原料进行简单的初步加工后，焯水处理，放在配好的卤水中煮制。总的来看，制作过程相对简单，关键在于卤汁的配制。

卤汁有红卤、黄卤和白卤之分，不同地区使用的卤水不同，诞生的卤味口味也各不相同。

四川“卤菜”麻辣辛香，广东“卤水”味甘香软，两湖地区的卤味以麻辣为主，江浙沪地区多是鲜香回甜的“糟货”，到了北方地区则是咸鲜红亮的“酱菜”……

四川卤味

卤味最早兴盛于四川，曾几何时，成都大街小巷都是“张氏卤菜”“李氏卤菜”“王氏卤菜”，一个陈列柜，一个菜板，一把菜刀一台称，就能搭起一个简单的铺面。

伴随着近年来川菜在全国的快速发展，川卤也被发扬光大，如今，既是川菜、火锅等必不可少的凉菜，也是街头深受喜爱的小吃零食，俨然成为了川菜和火锅之外的另一个四川符号。

△成都街头随处可见的卤兔头

川卤以红卤为主，麻辣辛香，飘在上面的红油是其灵魂。川卤由于食材在卤水中烹煮的时间比较长，卤味的整体色泽大都较为浓重，一般暗红（或褐红）发亮，麻辣鲜香的口感也体现得十分明显。

除此之外，传统的川卤会配特制的中药包卤制，一方面有滋补的功效，另一方面也使香味更加浓郁。

△淋着红油的棒棒鸡

四川卤菜主要有棒棒鸡、甜皮鸭、兔子等，代表品牌有廖排骨、廖记棒棒鸡、紫燕百味鸡、香丫坊等。

以兔子为例，据说四川不到2亿的人口，每年却要吃掉3亿只兔子，占全国市场的7成，平均每一秒就有9只兔子葬身于四川人的胃。花式吃兔的方法中，最“硬核”的就是卤兔头。

△兔头

广东卤水

除四川卤水外，最富盛名的当属广东卤水。

广东卤水分为广式卤水和潮式卤水，广式卤水属于白卤，最著名的代表是白切鸡；潮式卤水属于红卤，属于闽南菜系潮州菜，主要是由潮汕地区一带的人们所创作，代表菜式是卤鹅和隆江猪脚。其中，又属潮式卤水更负盛名。

△潮式卤水一桌

据了解，潮式卤水的制法和四川卤水有所不同，是以红糖、水、盐、生抽、白酱油、红葱头、南姜、陈皮、八角、香茅等十几种天然香料进行“打卤”，再将鹅、鸭或猪脚、猪头皮之类浸入卤锅，用火卤制，最终出来的卤味柔中带刚，浓而不咸，鲜而不腥，是潮菜的灵魂之作。

近年来，潮卤也走出了潮汕，以卤鹅为切入点，形成了一个消费者高度认知的集中市场，甚至一度成为餐饮风口之一。

△卤鹅

在广东，潮卤除了遍地的潮汕馆、大排档以及快餐店外，还诞生了诸如陈鹏鹏鹅肉饭店、物只卤鹅、卤味研究所等小有名气的品牌餐企。

其中，陈鹏鹏鹅肉饭店至今仍是行业单品餐厅的杰出代表，曾创下平均出餐5分钟、平均等座2小时、最高翻台13桌的各项纪录。

湖南卤味

湖南卤味不仅有北方的咸，也有南方的甜，更有本地特色的辣，从诞生于湖南的卤味“三巨头”之一——绝味鸭脖便可略窥一二。不过，湖南卤味的典型代表其实并非绝味鸭脖，而是武冈卤味。

起名字锦字的意思是什么(起名字数理是什么意思)

位于湖南西南山区的武冈曾被称为“卤菜之都”，卤菜历史源远流长，所产的武冈卤味既非北卤，也不是典型意义上的南卤，而是在南北基础之上演变而来的特色“药卤”，最大的特点是“以药为卤，以糖上色”。

△呈黑色或褐色的武冈卤菜

据了解，武冈“药卤”一般采用茴、小茴、桂皮、花椒等20多种中药材熬制成卤水，再将豆制品、鹅、鸭等放进用卤水中反复浸煮而成，通常卤制五遍以上，卤的次数越多，味道越纯正。

由于使用焦糖溶液（将白砂糖炒至熔化后加水制作）进行着色，武冈卤菜大都呈黑色或褐色，最出名的成品便是卤豆腐和卤铜鹅。

瓷都起名测名打分(瓷都取名网)

△武冈卤豆腐

湖北卤味

湖北的卤味自成一派，湖北人爱吃卤菜，街上随处可见卤菜小摊。

武汉的周黑鸭、精武鸭脖以及蓝精灵饺子馆、鄂州的雅惠卤菜、黄石的陶然卤味（卤巧儿）、荆州的小胡鸭、宜昌的香西陵等，都是比较知名的卤味品牌。

△卤鸭脖

以武汉卤味为例，备受欢迎的武汉卤味主要是“酱卤”。

老汉口的地道卤味一般是将鸡鸭猪鱼、豆制品及各类蔬菜等食材浸泡在集合二三十种卤料的卤汤里，文火慢卤，让食材保持各自的最佳口感。

由于卤水添加了酱油（生抽和老抽），卤出来的成品普遍呈现酱色，浓郁重口，集麻辣咸鲜香于一体。

△武汉酱卤

江南糟 卤

卤味到了江南一带，便成了“糟卤”。

糟卤是从陈年酒糟中提取的糟汁，再配入八角、香叶、桂皮、茴香等辛香调味汁精制而成，澄清透亮，酒香浓郁。

常说的糟货，就是将荤菜或蔬菜煮熟且冷却后，倒入糟卤中卤制几个小时做成的冷菜，咸鲜爽口，常见于上海、宁波、绍兴等部分江浙沪地区。

其中，“糟钵头”，更是在上海传统本帮菜中占据了一席之地。

△糟货集合——糟钵头

糟货使用糟卤汁浸泡，保质期较长。此外，包容性强，可糟之菜异常丰富，可糟鸡、糟猪肚、糟小龙虾、糟鸭、糟毛豆、鸡蛋、莲藕等，五花八门，应有尽有。

△万物皆可糟

福建卤味

卤味，在福建人的餐桌上也扮演了重要角色，最出名的就是卤鸡爪，街上到处都是洪濑鸡爪、贻庆鸡爪、红毛鸡爪等各种各样的卤味店。

老牌的贻庆鸡爪、红毛鸡爪、黑果鸡爪等更是分别被评为泉州“十佳名小吃”和“中华名小吃”。

△福建卤鸡爪

福建卤味相比其他地区的卤味，鲜嫩微甜，不油腻、不齁咸。

以洪濑鸡爪为例，用八角、姜片、辣椒等二十多种天然香薰料制成卤汁，再讲鸡爪用盐搓制干净，稍微焯水，捞出放入卤汁中卤制，出来的色泽油亮金黄，带着浓厚的卤汁香味，肉质饱满，质地厚实，韧滑Q弹。

北方酱菜

卤味在地域上有明显的南北区别，即“南卤北酱”。不过其实，酱菜也分北味与南味。

“北味”以北京酱菜和山东酱菜为代表，脆嫩清香、酱味浓郁，口味偏咸，北京六必居酱园、河北保定大慈阁酱园、山东临清济美酱园、山东济宁玉堂酱园并称为“江北四大酱园”；“南味”则以扬州酱菜为代表，口味偏甜，“三和四美”酱菜最为有名。

△北味北京酱菜

酱菜在烹调方法上和南方的“卤”有许多相似之处，比如调制时都加了上色的调料，成品色泽多以酱红色为主；调味时也都会加入八角、桂皮、香叶、豆蔻、大葱、生姜等香料；最终呈现出来的外形差异也不大。

△南味扬州酱菜

不同之处在于汁水和吃法。酱菜并不会用到大量的卤水，而是现用现调少量的酱汁。调制酱汁时加入黄豆酱、酱油调色。利用调好的酱汁“酱制”食材，让酱汁均匀地裹在食材表面，酱菜就完成了。

在吃法上，南方的卤菜大都“热卤凉吃”，北酱菜如酱鸡、酱鸭、酱骨头等一般都得趁热吃，酱牛肉则是冷吃以保持牛肉筋韧的口感。

结语

制作相对简单的卤味逐渐成为香饽饽。有机构预测，口味普适性强、经营门槛较低的卤味市场有望成为下一个千亿量级市场。

单就小吃形式来说，卤味确实已经出现爆发的苗头，一旦势起，各地的特色卤味或都将闯出自己的一片天地。有志于此创业的餐饮人，可以细细研究比对各地特色卤味，找到适合自己的那款！

卤制品龙头，绝味食品：门店快速扩张，下沉低线市场，布局轻餐饮

（报告出品方/分析师：中银证券 邓天娇 汤玮亮）

休闲卤制品行业保持高度景气，未来仍有较大扩容空间

休闲卤制品增速快于行业整体。卤制品是中国传统食品，集烹制与调味二者于一身。

因各地饮食习惯不同，卤制品口味已发展出川卤、粤卤等多种风味。

休闲卤制品工业化生产早在80年代就逐渐起步，但当时仅作为区域小吃在发展。随着消费能力的不断提升，以及连锁经营模式、冷链物流行业的发展，2000年以后集中度开始向优势企业集中。

卤制品消费逐渐从佐餐用途拓展至休闲零食等细分赛道，参考 Forest&Sullivan、艾媒咨询相关数据，2021年，中国卤制品整体行业规模约3200-3300亿元左右，其中休闲卤制品规模在 1300 亿元左右，占行业整体约40%左右。

从行业复合增速来看，休闲卤制品行业增速明显快于卤制品行业整体。2015至2021年，卤制品行业整体及休闲卤制品行业的 CAGR 分别为 8.7%、16.7%。

目前休闲卤制品行业集中度仍处于较低水平，龙头企业逐渐从跑马圈地向渠道精耕转变，市占率提升仍为企业主要目标。

休闲卤制品行业规模约为 1300 亿元左右，根据我们测算，2021年行业 CR5 绝味、煌上煌、周黑鸭、紫燕和久久丫的市占率合计不足 20%，剩余八成的市场份额则被小型连锁品 牌或私营作坊占据。从门店数量来看，全国休闲卤味门店数量在 10-13 万家，其中绝味、煌上煌、周黑鸭门店数量分别为 13714 家、4281 家、2781 家。

我们认为，卤制品大多以鲜货产品为主，因此对冷链运输、存储环境等标准化操作流程有较高要求，而头部企业具备领先的运营能力，在连锁经营模式下，头部品牌市占率仍有较大提升空间。

单店标准化助力休闲卤制品企业快速扩张

休闲卤制品企业大多采用直营+加盟的混合模式。

从行业 CR3 的经营模式来看，绝味为直营连锁+特许经营模式，其中直营连锁占比 5%，主要以加盟连锁为主。煌上煌为直营连锁+特许经营+经销商模式，周黑鸭则在 2019 年以后提出“直营+特许经营”的商业模式，此前一直为直营模式。

我们认为加盟模式和直营模式各有千秋，企业在不同发展阶段灵活应用。

以周黑鸭为例，周黑鸭自 2006 年创建以来一直坚持直营模式，受益直营模式，周黑鸭对外输出的是安全、放心、健康的品牌形象。但从区域布局来看，直营模式下，品牌业务过于集中在中心区域市场，所以在 2020 年疫情期间，周黑鸭业务受到较大的影响，2020 年营收及净利增速分别为-31%、-63%。周黑鸭于 2019 正式开放特许经营模式，并在 2020 年 6 月进一步开放单店特许经营模式，2021 年周黑鸭全国门店数量合计 2781 家，其中特许门店数量 1535 家，同比 2020 年增加 937 家。

餐饮连锁经营的本质是可复制，可以复制的生意就是好生意。

我们认为不同的拓店模式只是企业根据自身情况在所处发展周期采用的一种手段，其本质还是在于企业是否可打磨出一个可复制的单店模型。奈雪、喜茶、星巴克等品牌与绝味食品相似的地方在于均打造出了高效、可复制的单店模型，即产品标准化、操作流程标准化、运营标准化及物流标准化。

休闲卤味产品具备成瘾性，而成瘾性代表了消费频次及产品溢价程度。

随着居民生活水平的不断提高，休闲食品行业规模逐年增长，根据 Frost & Sullivan 数据，近五年（17-21年）休闲食品行业复合增速为 11%，其中卤制品、烘焙、坚果、甜食等涌现出诸多具有代表性的头部企业，推动了行业整体发展。休闲卤制品行业 2015 至 2020 年收入复合增速排名休闲食品细分子行业第一。

在《2020年中国特色小吃排行榜》，前十名中卤味小吃占据一半席位。

根据美团数据，2021年美团外卖卤味品类高销菜品中，鸭脖销售额排名第一，为销量冠军，全年销量 7000 万份。鸭头、鸭肠、鸭锁骨等鸭货在小吃赛道中也表现非常亮眼。从卤制品的味形来看，为了丰富卤味口感，卤味小吃细分出了多种类味形，但是麻辣味仍是销量排名第一的味型。生活节奏的加快容易带来压力及焦虑，辣味可以缓解焦虑，具备上瘾性及消费粘性，消费者对价格不敏感，产品复购率高。

疫情背景下行业加速洗牌，龙头企业逆势扩张，进攻优于防守

疫情导致线下需求降低，休闲卤味高势能门店受影响较大。疫情反复导致终端需求疲软，主要体现在购买力下降及消费需求受到较大冲击。

（1）从社零数据来看，21 年春节餐饮收入在低基数的基础上反弹后逐月回落，22 年 1-5 月，社会消费品零售额累计同比为-1.5%，其中餐饮收入累计同比为-8.5%，同比 2019 年为-7.3%。6 月社零由负转正，餐饮降幅收窄，但仍未达到正常水平。

（2）根据交通运输部数据，2022 年 1 至 5 月，全国 36 个中心城市客运总量与 2021 年同期相比下滑 23%，与 2019 年同期相比下滑 38%。

（3）在疫情反复的不确定环境下，原材料成本上升、人流不稳定、终端需求疲软等因素对连锁门店经营影响较大，特别是休闲卤味的高势能门店。

疫情改变了生活方式，线上销售占比提升明显。

疫情反复，新媒体及新零售的出现使得线上销售占比提升较快。2021 年我国餐饮收入 4.69 万亿元，与 2019 年基本持平，其中外卖市场 2019 年贡献收入 5779 亿元，2021 年贡献收入 9340 亿元，2019 至 2021 年外卖市场规模 CAGR 为 27%，在堂食消费场景缺失的情况下实现较快增长。

从绝味和周黑鸭的渠道构成来看，2021年受疫情影响较小的社区门店及网上渠道营收增速较快。

考虑到外卖多为一人食，绝味、周黑鸭等龙头在外卖平台推出不同套餐满足不同的消费需求。

根据公司年报，2021 年，周黑鸭网上渠道及自营外卖收入合计同比提升 23.5%，其中特许加盟门店主要补充了快速增长的社区消费场景。而绝味也通过对线上外卖和私域流量的投入，提高了终端门店的线上及整体收入。

公司沿街体、社区体等受疫情影响相对较小的场景门店在收入贡献和数量构成的占比均达到三分之二以上（沿街体 50%/社区体 17%/综合体 15%/商超体 8%/交通体&学校体 10%）。

头部企业加快布局。绝味提升门店扩张节奏，进一步提升市占率及行业地位。

卤味赛道目前仍处于年均增速超过 10%的上升阶段，当前行业整体品牌集中度低。绝味食品作为行业龙头，面对外部不确定环境冲击，公司 2020 年提出“逆势开店”，把开店目标从 800-1200 家调整为 1000-1500 家。2020 至 2021 年，在疫情反复的背景下公司当年门店分别净增 1445 家、1315 家（不含港澳台及海外市场）。

根据 2021 年投资者交流，公司认为绝味食品成立以来经历了多次禽流感疫情，从公司过往经验来看，行业的每一次洗牌都是崛起的时机，只有穿越周期才能成为行业龙头，绝味目前拥有抵御风险的能力，所以在疫情背景下，公司提升了门店扩张节奏，进一步提升公司的市占率和行业地位。

绝味食品是国内休闲卤制品行业龙头。

绝味食品成立于2008年 12 月，2017 年 3 月在上交所上市，总部设在湖南长沙，实际控制人为戴文军。公司自成立以来专注休闲卤制食品的开发、生产和销售。2021年公司实现营收和利润分别为 65.5 亿元、9.8 亿元，是国内休闲卤制品龙头。

根据我们测算，绝味市占率接近 10%，远高于第二、第三名。

公司销售模式主要是“以直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的销售模式，截止2021年底，公司门店数量为 13714 家（不含港澳台及海外），门店数量排位休闲卤制品行业第一。

公司激励充分，管理层稳定性强。

戴文军为公司实际控制人，直接持股比例合计25%。截止2021年底，公司管理团队及核心技术人员通过上海聚成、上海慧功、上海成广及上海福博持有公司股份合计47.1%。

公司管理体系健全。

公司董事长戴文军曾任株洲千金药业股份有限公司市场部经理，为基层员工出身，对一线市场及公司内部管理有较为深刻的理解，绝味早期很多营销方案都是戴文军先生亲自操刀。

2008年，戴总创办绝味食品，公司成立以来，打破了餐饮行业传统的师徒制和家族企业的经营模式，内部采用职业经理人体系，建立了强专业、高效率的管理层团队。

公司自创办以来在经营管理方面不断创新，例如公司早在2010年就引进SAP系统。公司注重人才培养，2009年，公司成立绝味管理学院，目的是培养高级经理人，为企业源源不断输送优秀人才。

因疫情等外部环境影响，公司终止2021年限制性股票激励计划。

为健全公司长效机制，2021年 11 月，公司公告限制性股票激励计划，授予对象 120 人，限制性股票授予数量为559.40万股，授予价格为41.46元/股，首次授予日为21年 3 月 8 日。

业绩考核方面，考核年度为 2021-2023 年三个会计年 度，定比 2020 年，营收目标分别为 66、79、96 亿元，同比增速分别不低于 25%、50%、80%。但因疫情及外部环境影响，公司于 2022 年 4 月召开股东大会，审议通过《关于公司终止实施 2021 年限制性股票激励计划并回购注销已授予但尚未解除限售的限制性股票的议案》。

公司 2021 年限制性股票激励计划终止实施后，公司将继续通过优化薪酬体系、完善绩效考核制度等方式来充分调动公司管理层和核心员工的积极性，以促进公司的持续稳定、健康发展。

绝味食品从上游采购、中游制造、再到下游销售形成了具有竞争力的供应链体系。

完善的供应链体系主要体现在对采购、品控、物流、销售等全程的高效协同，是连锁餐饮企业是否具备规模扩张的核心条件。

绝味食品作为休闲卤制品的行业龙头，经过多年发展形成了从上游采购、中游制造、再到下游销售等具有竞争力的供应链体系。

上游：公司通过规模集采提升议价能力，与原材料供应商建立长期稳定的合作关系

疫情使得原材料价格波动加大，公司采取统一采购为主（保质期长的冻货），地方采购为辅（保质期短的素菜和海鲜）的模式。

从公司的营业成本分项来看，鲜货类产品占营业成本的 85.4%，其中禽类产品占比 64%。与禽类产品相关的上游成本主要为毛鸭及鸭副价格，毛鸡、毛鸭价格的主要影响因素是饲料，受粮食价格影响，饲料价格抬高较快，成本居高不下导致短期内毛鸡、毛鸭的价格难以大幅回落。

毛鸭主要需求是餐饮端，今年餐饮行业受疫情影响较大，但休闲卤味因消费场景不受限，整体表现好于餐饮，所以今年毛鸭和鸭副的供需关系导致了毛鸭与鸭副出现价格差。

从惠农网数据来看，今年毛鸭价格涨幅不及鸭副产品，鸭副产品里，鸭脖涨价幅度较高，1H22 平均采购价在 13.5 元/千克，同比增长 15.5%。为了将成本控制在合理范围内，公司凭借多年积累的销售数据，应用信息系统及大数据分析等手段，在合适的时间、合适的价格进行集中采购，形成价格优势。

此外，公司加强与上游企业合作形成长期稳定直供的供应商体系。根据公司公告，公司持有内蒙古赛飞亚农业科技发展有限公司 24.17%的 股份。

内蒙古塞飞亚是一家肉鸭全产业链企业，从原鸭育种到养殖加工，再到鸭苗、冻品销售，是 国家农业产业化的重点龙头企业。

中游：完善的供应链体系构建了快捷、高效、低成本的核心竞争力

公司持续提升运营效率，ROE 及 ROIC 水平高于竞争对手，助力公司构建规模优势。

根据《中国连锁经营协会》发布的 2021 餐饮数据显示，90%的中小餐饮企业都面临着如何高效运营、保持扩张、持续发展的问题，营运效率提升和扩张实现是目前食品与餐饮连锁企业努力的方向。公司在提高市占率的同时不断完善自身供应链体系，提高运营效率，公司 ROE、ROIC 水平高于竞争对手。

绝味注重引进高效的数字化管理系统，管理规范化。

2009 年开始陆续引入了 SAP-ERP 系统（企业资源计划系统）、OA、RMS 系统（Retail Management System）、CSC 2.0 上线运营，MES 系统等（Manufacturing Execution System）。全方位的信息化平台管理使得绝味打通采购、生产、仓储、物流等环节。

目前，公司采取每日以销定产的经营模式，每日指定时间前，各加盟门店、直营门店向公司发送次日产品订单，公司 SAP-ERP 系统收到订单后进行汇总，经审核后各生产基地按照接到的生产任务单后安排生产。

信息系统的引进极大地提升了公司后端供应链管理水平，推动了绝味食品从粗放式管理向精 细化管理转变。截止 2020 年，公司累计数字化总投入 2 亿多元。

分布式产能为门店快速扩张提供了坚实的基础保障。

休闲卤制食品是一种即食性产品，新鲜、美味和安全是消费者关注的重点要素，及时的产品供应也会有效地保证产品质量。

根据销售网络建设需要，公司在全国范围内建立了 21 个生产基地（含 2 家在建），以最优冷链配送距离作为辐射半径（300-500 公里），构建了一个“紧靠销售网点、快捷生产供应、最大程度保鲜”的全方位供应链体系。

公司每开拓一个新的市场区域，均先建立相应的产品供应和物流配送体系，这些生产型子公司能够作为生产基地很好地辐射到各个区域市场，是公司提高效率、降低成本、保障食品安全的核心支持。

目前绝味的所有订单均遵循“当日订单，当日生产，当日配送”，最大程度保证产品“鲜、香、麻、辣”的最佳口感。

分布式产能为门店快速扩张提供了坚实的基础保障。截止 2021 年底，公司现有门店 13714 家，覆盖 31 个省份，342 个城市。

公司通过上海绝配实现高标准化的冷链服务体系，确保物流效率的提升和产品的美味安全。

上海绝配柔性供应链服务公司成立于 2018 年 1 月，大股东为深圳网聚投资有限责任公司，持股比例 71.25%，实际控制人为绝味食品。

绝配供应链是国内集冷链运输、大型仓储、城市分拨、城际运输、生鲜配送、央厨产业园为一体的餐饮、零售供应链服务企业，通过与第三方物流合作，完成“原材料-仓库”及“成品-门店”的全程冷链运输，主要提供餐饮及零售企业的冷链仓储、干线运输、城市配送等综合服务，现在已经服务超过 24 个餐饮品牌。

下游：“三维一体”连锁加盟管理体系

公司采用“三维一体”连锁加盟管理机制，通过产品组合、单店模型、加盟体系等三个维度来共同构建连锁加盟管理体系。

（1）产品组合

公司不断开拓新的产品品类，在持续打造爆品的同时，通过引流产品+利润产品+特色产品的组合获取利润。

2021 年公司鲜货类产品营收 56.1 亿元，同比增 15.5%，收入占比 88.3%，其中禽类产品收入 43.3 亿元，同比增 13%，占鲜货类产品的 77.2%。包装类产品营收 1.4 亿元，同比增 229.6%，收入占比 2.1%。

根据 Dataway 数据，消费者期待的包装形式创新：散称依然是主流需求，真空包装（门店 现抽真空）、锁鲜装及礼盒装有一定需求。

公司现已经形成了包括“招牌风味”、“黑鸭风味”、“酱鸭风味”、“五香风味”、“藤椒风味”等系列口味。在持续打造爆品的同时，企业通过引流产品+利润产品+特色产品的组合获取利润。例如绝味在美团外卖平台推出不同价格及口味套餐。2021 年公司推出摇摇杯、去骨酸辣鸭掌、夏日限定龙虾桶等新品，丰富产品品类。

（2）单店模型

绝味门店在不同城市及商圈的初始投资不同，门店回本周期在 1-1.5 年，成功的概率较高。综合考虑加盟费、门店管理费用、设备费用、首次预存物料、装修费用等，绝味的初始投资在 15 万元左右（不含租金及人工费用），不同城市及地理位臵单店日均流水不同，门店回本周期在 1-1.5 年。

疫情反复背景下，回本周期可能后延 3-5 个月，公司也加大了对加盟商的补贴力度。

从门店类别来看，主要分为小标店（坪效要求高，空间面积有限）、普标店（交通体、沿街店、商超体等常规渠道）、红标店（品牌形象旗舰店）、星标店（综合体渠道，创新概念店）。公司综合运营能力强，包括加盟商管理、门店选址、物流配送、品牌溢价等方面，因此门店成功的概率较高。

从门店的收入构成来看，单店营收与门店店龄呈正相关。

根据公司公告，截止 2021 年底，公司 5 年 以上店龄的门店数量占比为 39%，收入贡献 46%，2 至 5 年的门店数量占比 29%，收入贡献 31%，2 年以下门店数量占比 32%，收入贡献 23%。从收入贡献和数量构成来看，单店营收随着店龄正向增长。

（3）连锁加盟体系

公司执行渠道精耕政策，进入精细化管理时代。公司在渠道管理方面，执行渠道精耕策略，主要体现在谨慎、科学的布局门店拓展。

公司强调门店运营能力的提升，特别是在疫情背景下，关注加盟商的生存质量和竞争耐力。公司内部推行加盟商委员会体系（简称“加委会”），加委会由绝味加盟商代表组成的自治管理机构，面向全体绝味加盟商服务。

主要目的是建立有效的厂商互动平台。加委会已发展为以全国总会、片区委、省级分委会及战区委为主的四级体系，同时赋予片区委一定自主决策权，加强了公司与加盟商，加盟商与加盟商之间的沟通、帮扶及巡店效率，提高了加盟商积极性及凝聚力。

目前公司加盟商委员会组织拥有 116 个战区委工作小组，3000 余家加盟商，加盟商之间通过多年的协同发展逐渐形成了“三会治理”体系，夯实了彼此间的合作共赢关系，为绝味生态的健康成长构建了稳定的渠道基础。

绝味门店扩张能力远超竞争对手，加盟门店对公司文化有较高的认同感。

从分渠道数据来看，休闲卤味主要以线下门店销售为主，这与休闲食品消费习惯有关，休闲食品为可选消费，消费动机以冲动型消费为主，消费者多为从“看到”到“吃到”，所以企业需要布局大量门店触及消费者。

截止 2021 年 底，休闲卤味 CR3 绝味食品、周黑鸭、煌上煌门店数量分别为 13714 家、2781 家、4281 家，当年新增门店分别为 1315 家、1026 家、-346 家。目前绝味门店数量大幅领先竞争对手，2017 至 2021 年，门 店数量 CAGR 为 11%。

我们认为一方面是绝味的品牌效应凸显，成体系的拓店模式帮助其提高拓店效率，另一方面是公司对渠道精细化管理，对加盟商有人文关怀，沟通机制畅通，加盟门店对公司文化有较高的认同感。

公司开展“星火燎原”计划，下沉三四线城市，提高市占率。

从门店分布结构来看，绝味 60%的门店位于一二线城市。

（1）从单店收益来看，一线城市客单价是三四线城市的 1.5-2 倍，但是从门店租金来看，一线城市核心商圈门店租金原高于三四线城市。所以一线城市的获客成本高于三四线城市。

（2）从客群来看，三四线人口基数大，但是消费者在餐饮及泛娱乐上的开销并不低，且三四线城市的年轻人也能够接受品牌溢价。

在一个商圈内，同品牌分流会比异品牌分流明显很多，从而导致单店营收增速疲软。

考虑到以上原因，公司推出“星火燎原”计划，鼓励加盟商的店员在老家低线城市开店。我们认为公司鼓励加盟商店员回老家开店主要考虑到他们可迅速融入当地风俗文化，通过自己的熟人圈子及公司的政策倾斜迅速打开市场。

根据公司投资者交流，2022 年公司开店目标是 1000-1500 家，新增门店主要集中在社区、沿街及下沉市场，预计全年开店数量在 1500 家以上。目前“星火燎原”有大量员工报名，但公司会对人员资质做筛选，所以下半年的门店增长取决于星火燎原的达标人数。

公司新开门店，都是伴随着城市圈的扩大。

如果按照面积法粗略计算，绝味在全国的开店空间有 3 万家左右。我们已知每个省份的城市建成区面积，结合绝味商圈保护范围来判断，现阶段绝味在全国的开店空间 3 万家左右。

绝味有实力开拓第二品类，但考虑到品牌定位，公司选择“产业投资+增值服务”的方式赋能伙伴，共同构建美食生态。

连锁门店的本质是规模效应，规模效应的背后是品牌利润。绝味作为休闲卤味的龙头，经过多年的市场积累，品牌美誉度深入人心。

公司目前除了深耕鸭脖主业以外，结合自身优势，通过产融结合的方式布局餐桌卤味，建立泛卤味餐桌优势，构建公司第二增长曲线。

产业投资是更优选择。

从行业角度出发，轻餐饮/小吃连锁因其销售场景不受限，开店成本低且易连锁，近两年受到资本追捧，根据烯牛数据，2020年12月到2021年11月，盛香亭、九多肉多和菊花开等12家卤味品牌获得融资，其中新式热卤占据半壁江山，多为近年来成立的新品牌。

为了满足消费者多样的消费需求，卤制品行业除了品类的不断革新，消费场景也在不断升级，热卤就补充了冷卤即买即走、不能堂食的消费场景，同时在品类创新上更加多元化。

我们认为，以绝味现在的研发能力及强大的供应链网络布局，公司有实力开拓区别于冷卤的新品类，但考虑到品牌定位，产业投资是公司当前的更优选择。绝味在鸭脖为代表的休闲卤制品已做到第一，如果发展其他品类，则新的品牌发展空间更大。

深圳网聚资本被公司定位为轻餐饮加速器，是绝味对外投资的主要平台。

公司全资子公司深圳网聚投资有限责任公司于2014年成立，注册资本8亿元，重点围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相关的产业赛道进行投资，采用直接投资+孵化探索的形式布局卤味相关标的，并与国内优秀的产业资本合作设立基金，目前对外投资企业数量已有 32 家。

截止2021年末，公司长期股权投资合计21.2亿元，投资收益2.2亿元，主要系江苏和府及千味央厨权益类投资收益。千味央厨上市后，网聚资本持股比例为3.85%。和府捞面合计投资2.3亿元，最新持股比例为16.9%。

公司自2018年才真正有规模的开始对外投资，未来投资收益将随着项目进入回报周期逐渐体现，例如公司投资的幺麻子食品股份有限公司近期已公告招股说明书。

公司围绕业务能力的协同共享，从财务指标和行业地位出发，布局轻餐饮龙头企业。

餐桌卤味和休闲卤味是两类目标人群，餐桌卤味目标群体主要以家庭主妇或退休老人为主，偏刚需必选消费。

参考 Forest&Sullivan 数据，2021 年中国卤制品行业整体销售口径规模为 3200-3300 亿元左右，其中餐桌卤味规模在 2000 亿元左右，约占行业整体的 60%。

餐桌卤味的单店模型的财务回报率与休闲卤制品基本相同，两者在产品形态上虽有差异，但均偏零售业态，所以加盟模式可复制扩张。

绝味通过产业投资的方式对餐桌卤味的布局已初步完成，在餐桌卤味前五名的公司中布局了 3 家，分别是廖记棒棒鸡、阿满百香鸡和卤江南。

（1）廖记棒棒鸡：

廖记食品连锁股份有限公司成立于 2012 年 9 月，注册资本 5400 万元。网聚资本通过湖南金箍棒私募股权基金企业（有限合伙）间接持股廖记食品，目前为第一大股东。

根据窄门餐眼数据，廖记棒棒鸡目前在全国拥有 827 家门店，从门店分布来看，主要集中在 川渝地区和武汉地区。根据绝味投资者交流，公司通过在十来个城市 40 多家门店的打样， 目前廖记棒棒鸡的单店模型基本实现标准化，廖记棒棒鸡 2.0 优化版本将在全国加速扩张。

（2）阿满百香鸡：

江苏满贯食品有限公司成立于 2019 年 1 月，注册资本 15000 万元。网聚资本持有其 42%的股份。

根据窄门餐眼数据，阿满百香鸡目前在全国拥有 175 家门店，是江苏省内品牌，主要门店集中在南京市场。目前阿满百香鸡升级第三代门店形象，单店模型已基本打造完成，2022 年开始在南京区域对外开放单店加盟。

（3）卤江南：

江苏卤江南食品有限公司成立于2017年 5 月，注册资本6112万元。网聚资本持有15%的股份。根据窄门餐眼数据，卤江南目前在全国拥有782家门店，主要集中在江浙地区，主打江苏下沉市场。

我们认为合作企业可充分享受绝味在核心能力及增值服务方面带来的协同。

（1）核心能力方面，冷链物流是绝味在供应链方面的核心优势。上海绝配柔性供应链服务公司成立于2018年 1 月，大股东为深圳网聚投资有限责任公司，持股比例71.25%，实际控制人为绝味食品。

绝配供应链是国内集冷链运输、大型仓储、城市分拨、城际运输、生鲜配送、央厨产业园为一体的餐饮、零售供应链服务企业，主要提供餐饮及零售企业的冷链仓储、干线运输、城市配送等综合服务，现在已经服务超过 24 个餐饮品牌。

（2）增值服务方面，公司通过共享采购、共享仓储、共享产能、共同配送、共享销售体系、共享智力资源等“六共”协同，实现与被投资企业的共生、共创、共赢。

在上游采购方面，集采可降低成本，在后端销售方面，绝味可帮助被投企业梳理单店模型且分享管控渠道的经验。

休闲卤制品行业目前仍处于年均增长超过10%的上升阶段，当前龙头企业集中度较低，市占率仍有较大提升空间。

绝味食品作为休闲卤制品龙头，ROE水平高于同行其他企业，供应链及组织管理能力突出。公司战略清晰，短期以提高市占率为主，长期布局轻餐饮产业链构建公司第二增长曲线。

疫情背景下行业加速洗牌，绝味逆势扩张，短期目标是进一步提升公司的市占率和行业地位。公司规划2022年新增门店数量为1000-1500家，同时开展“星火燎原计划”下沉三四线市场。从全国门店布局来看，绝味 60%的门店位于一二线城市，门店密度相对饱和。

考虑到三四线城市居民在休闲娱乐方面的消费与一二线城市基本接近且房租低、坪效高，所以公司开始着重布局低线市场。

公司目前单店模型较为成熟，可快速复制，叠加强渠道管理能力及品牌效应，我们预计 2022 年公司可顺利完成开店目标，预计全年开店数量在 1500 家以上。1H22 单店营收受疫情扰动影响较大，随着防疫政策管控放松，消费场景恢复，预计下半年业绩将迎来改善。

我们判断 2022-2024 年公司卤制品主业营收规模分别为 62 亿元、74 亿元、85 亿元，同比增 7.8%、19.6%、14.9%。

根据公司公告的 1H22 业绩预告，1H22 公司预计实现营收 32-34 亿元，同比+1.8%-8.1%，其中 2Q22 营收 15-17 亿元，同比-7.7%-4.5%。公司归母净利 9000 万-11000 万元，同比-78.1%-82.1%，其中 2Q22 净利润 93-2093 万元，同比-92.1%-99.6%。

下半年随着疫情防控政策不断优化，消费场景复苏，我们判断公司业绩将不断改善。

（1）收入端，随着疫情管控放松，各商圈客流量恢复，公司同店营收有望改善。预计 2022-2024 年公司营收分别为 72.9 亿元、87.7 亿元、102 亿元，同比增 11%、20%、16%。

（2）利润端，近两年公司费用投放加大，主要体现在对加盟商的补贴及让利，随着疫情好转，预计极端补贴的情况将会减少。

我们判断 22-24 年公司归母净利分别为 5.6 亿元、11.0 亿元、13.5 亿元，同比-43%、97%、23%。EPS 分别为 0.91、1.79、2.20 元/股，对应 PE 为 59、30、24 倍。

受疫情扰动较大，终端需求疲软，高势能门店收入下滑严重；门店增长低于预期，三四线城市开拓进展不顺；原材料价格上涨，成本端承压；食品安全问题，如食品保鲜和食品安全管理。

——————————————————

请您关注，了解每日最新的行业分析报告！报告属于原作者，我们不做任何投资建议！如有侵权，请私信删除，谢谢！

更多精选报告请登录【远瞻智库官网】或点击：